中国人民银行13日宣布，决定2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

　　专家认为，降准释放长期流动性，有利于稳定投资者信心，有利于激励银行下调企业贷款利率，降低实体经济融资成本。未来央行有望继续采取调降中期借贷便利（MLF）、贷款市场报价利率（LPR）、存款基准利率等方式助力经济增长，年内可能还有两次全面降准机会。

　　稳定市场预期

　　央行有关负责人表示，此次定向降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。

　　上述负责人强调，此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

　　另外，央行有关负责人表示，近期人民银行完成了2019年度考核，一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠。总的看，对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，此次降准“一箭三雕”，释放长期流动性，降低银行负债成本，稳定市场预期。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，5500亿元资金规模基本与一季度受疫情影响的信贷融资需求缺口相匹配，既兼顾了季末流动性补充，又释放信贷投放空间。

　　“从效果来看，此次定向降准属于‘加量版’，在当前海外股市震荡的情况下，既有助于保障市场流动性的充足，也有利于稳定投资者信心。”方正证券首席经济学家颜色称。

　　激励银行下调贷款利率

　　值得一提的是，此次央行对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准。

　　央行负责人表示，考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架。此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

　　“与国有大行、城商行和农商行相比，股份制银行的存贷比处于最高水平。这意味着在加大信贷投放过程中，股份制银行面临更大的可贷资金来源约束，而额外降准将直接提升股份制银行的信贷投放能力。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

　　王青认为，与存款、公开市场批发融资相比，额外降准相当于为股份制银行提供成本近乎为零的资金来源。这将在一定程度上激励这些银行下调对企业的贷款利率，符合当前降低实体经济融资成本的政策目标。与国有大行相比，股份制银行有更多中小企业客户。从这个意义上讲，额外降准实际上也是一种支持中小企业的定向降准措施。

　　降息空间打开

　　此次降准后，降息预期继续升温。唐建伟表示，面对当前国际金融市场形势，央行可能会推出更多针对性的政策加以应对。

　　“当前需要加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕。预计本次降准将引导3月LPR下调5个基点。”民生银行首席研究员温彬表示，下阶段，降准仍然有空间，也可适时适度降低存款基准利率，进一步降低银行负债成本，引导融资成本下降。

　　王青表示，国内货币政策需要进一步向稳增长倾斜，下调存款基准利率的必要性在上升。当前存款基准利率存在0.25个百分点左右的小幅下调空间。

　　颜色表示，3月16日或下调MLF利率，年内还有两次全面降准机会。此前多国央行纷纷降息或加大量化宽松力度，美国再次降息的概率较大，因此我国货币政策空间进一步打开。